リジッドPCB市場の急成長を牽引する要因とは？
スマートフォン、EV（電気自動車）のバッテリー管理システム、5G基地局、そして工場の製造現場で稼働する産業用ロボット―これらすべてに共通して搭載されている部品が、リジッドプリント基板（リジッドPCB）です。
SDKI Analyticsの分析によると、2024年に764億米ドル規模であったリジッドPCB市場は、2035年までに1,328億米ドルに達すると予測されており、年平均成長率（CAGR）は5.2%に上る見込みです。この成長軌道は、電動化、コネクティビティ、そして先進製造という各分野におけるメガ傾向が収斂しつつあることを示唆しています。そして、これらすべての分野が、同一のサプライチェーン基盤から部品供給を受けているのです。
5Gの展開がPCB需要の強固な基盤を形成
5Gネットワークの展開とリジッドPCB（硬質プリント基板）の需要との間には、決して偶然ではない密接な関連があります。5Gネットワークを支えるインフラ、すなわち基地局、Massive MIMOユニット、無線アクセスネットワーク機器、そしてバックホール関連のハードウェアには、高周波信号を処理できる多層・高密度なPCBが不可欠です。ITU（国際電気通信連合）が発行した『Facts and Figures 2025』によると、5Gのサービスエリアは現在、世界人口の半数以上に達しており、全モバイルブロードバンド契約数の3分の1以上を占めるまでになっています。
一方、日本国内においても、5Gの広範な展開がリジッドPCBに対する持続的な需要を牽引しています。2024年度末時点で、日本の5G人口カバー率は98.4%に達しました。これは、スモールセル（小型基地局）の稠密な配置や高度な周波数帯域利用が進んでいることを如実に示しています。その結果として、小型かつ高周波対応のハードウェアアーキテクチャが求められるようになり、基地局やネットワーク機器全体における多層PCBの需要拡大につながっています。
しかし、こうした現状の数値は、物語のほんの一面に過ぎません。北米の地方部、東南アジア、サハラ以南のアフリカといった通信インフラが未整備、あるいは不十分な市場における5Gインフラの構築は、まだ始まったばかりの初期段階にあるからです。例えば、2024年にそれぞれ更新されたFCC（米国連邦通信委員会）の「Rural America 5G Fund（地方アメリカ5G基金）」や、ヨーロッパ委員会の「5G Action Plan（5G行動計画）」では、補助金交付の枠組みが正式に整備されました。こうした補助金の流れは、高周波RFモジュールやミリ波モジュールを供給するOEM（相手先ブランド製造）各社にとって、直接的な調達サイクルへと直結します。こうした調達サイクルの各局面では、標準的なFR-4基板では性能が不足し始めるような高周波領域においても、高い信号完全性（シグナルインテグリティ）を確保できるよう設計されたPCBが求められます。その結果、メーカー各社は、より厳密な公差管理が求められる高周波対応の特殊基板へと製造の軸足を移すことになり、結果としてより高い利益率の確保へとつながっています。
アジア太平洋地域における5Gの拡大をターゲットとした高周波PCB市場は、2035年までの期間において年平均成長率（CAGR）6.8%で成長すると予測されており、リジッドPCB市場全体の中でも最も急速な拡大が見込まれるサブセグメントとなっています。
自動車の電動化は、プリント基板（PCB）の仕様をどのように変えているのか？
自動車業界におけるリジッドプリント基板（PCB）の需要は、大規模な電動化への急速な移行によって大きく変化しました。電気自動車は、内燃機関車に比べてはるかに高度な電子機器を必要とします。具体的には、バッテリー管理システム、電力変換モジュール、先進運転支援システム（ADAS）センサーアレイ、車車間通信ユニット（V2M）、そしてトルク配分から車内空調まであらゆるものを制御する複数のECUなどが挙げられます。これらのシステムはすべて、熱応力、振動、そして民生用電子機器にはない規制認証要件に耐えうる、車載グレードのリジッドプリント基板に依存しています。
国際エネルギー機関（IEA）の「グローバルEV展望2025」によると、2024年の世界の電気自動車販売台数は約17百万台に達し、これは世界の自動車販売台数の5台に1台以上を占めることになります。2025年には販売台数が20百万台を超えると予想されており、中国では電気自動車が国内自動車販売台数全体の約60%を占めると予測されています。
さらに、ヨーロッパはゼロエミッション車義務化による規制圧力にさらされており、北米では引き続き規模が拡大しています。これはニッチな需要ではなく、自動車用プリント基板（PCB）セグメントが2035年まで年平均成長率（CAGR）6.5%で成長を予測していることからも明らかです。この成長は主にヨーロッパに集中しており、OEMの電動化投資は政策主導型で、世界の動向にも影響を与えています。
この状況における日本の立場は、別途検討する価値があります。Toyota、Denso、そしてそれらのティア1サプライヤーといった大手企業は、長年にわたり精密自動車エレクトロニクス市場を支配してきました。日本のリジッドPCB市場は年平均成長率7.18%と予測されており、これは世界平均を上回っています。この成長は、電気自動車（EV）の普及拡大に加え、AIや高性能コンピューティング（HPC）アプリケーション向けの次世代半導体パッケージングを支える高度な基板製造能力によって支えられています。さらに、Nippon Mektron、CMK Corporation、Meiko Electronicsなどが、この需要を取り込む国内有数の企業として位置づけられています。
なぜ多層基板が新規需要の最大シェアを占めているのか？
すべてのリジッド基板が等価であるわけではなく、片面基板、両面基板、そして多層基板の間に存在する明確な違いを理解することは、市場価値がどこに集積しているかを特定する上で極めて重要です。3層以上の導体層を持つ多層基板は、2035年までに層数別の市場において62%のシェアを占めると予測されています。その理由は、高度に複雑なアプリケーションにおいて求められる小型化、信号品質（シグナルインテグリティ）の確保、そして熱管理への要求の高まりにあります。こうした要因により、性能が重視されるあらゆるデバイスにおいて、多層基板は事実上の標準アーキテクチャとしての地位を確立しました。
スマートフォン、電気自動車（EV）のパワーエレクトロニクス、医用画像診断システム、産業用オートメーションコントローラー、そして航空宇宙分野のアビオニクス機器など、その設計はいずれも多層基板へと収斂しています。マイクロビア（微小ビア）を用いた高密度接続基板、すなわちHDI/マイクロビア分野は、携帯端末の小型化傾向や北米におけるアビオニクス関連の需要拡大に牽引され、年平均成長率（CAGR）6.2%での成長が見込まれています。こうした生産の大部分を支える基板材料であるFR-4は、2035年までリジッド基板材料市場において68%のシェアを維持すると予測されています。これは、FR-4が持つコスト、熱安定性、そして多層基板やHDI設計との幅広い適合性という、三者のバランスの良さを如実に物語るものです。
製造業者にとって、この状況が意味するところは以下の通りです。すなわち、予測期間を通じて価格決定力（プライシングパワー）を左右する決定的な競争要因となるのは、多層化が進んだ高層数基板や、極めて厳しい公差（トレランス）が求められる高精度基板を製造し得る能力である、ということです。
アジア太平洋地域が主導するも、地域ごとの実情はより多様な様相を呈する
アジア太平洋地域は、世界の硬質PCB（プリント基板）市場において34.5%という圧倒的なシェアを占めており、2035年まで5.3%という地域別で最速の年平均成長率（CAGR）を維持すると予測されています。同地域内において、中国は世界のPCB供給の製造基盤としての役割を担っています。その規模、コスト競争力、そして化学分野における専門知識は、大量生産の領域において他のどの地域も追随できない水準にあります。
公式貿易統計によると、2024年における世界のHSコード8534（プリント基板）の輸出において、中国が最大のシェアを確保しました。これは、家電製品、産業機器、および通信機器に使用される大量生産型の硬質基板について、中国が「システムレベルの主要サプライヤー」としての地位を確立していることを示しています。さらに、韓国は市場のプレミアム層に位置づけられており、Samsung Electro-Mechanicsをはじめとする有力企業群が、主力家電製品やメモリパッケージング用途向けに高密度基板を供給しています。
これに加え、北米地域は世界第2位の地位を占めています。その成長を牽引しているのは、防衛、航空宇宙、および医療用電子機器の各分野です。これらの分野では、厳格な認証要件や機密区分（セキュリティ分類）が存在するため、認定を受けたサプライヤーの選択肢が限定されるという特徴があります。TTM TechnologiesやJabilといった企業は、こうした分野において市場から高く評価される、「垂直統合型かつ多用途対応型」のPCB供給モデルを体現しています。また、北米における半導体パッケージング市場は、PCBの需要動向と大きく重なり合っています。これは、先進的なパッケージング用基板の進化に伴い、従来のPCB製造とIC基板製造との境界線が曖昧になりつつあるためです。
最後に、ヨーロッパ地域の成長は、自動車OEM（完成車メーカー）の動向に支えられています。ドイツ、フランス、イギリスといった国々は、EV（電気自動車）規制への対応義務と防衛投資の拡大という二重の圧力に直面しており、そのいずれにおいても、信頼性が高く、かつ現地で認定を受けたPCBサプライチェーンの確保が不可欠となっています。AT&S AustriaやWürth Elektronik Groupといった企業が、こうした用途に向けたヨーロッパのPCB供給体制において、その中核的な役割を果たしています。さらに、2022年以降に生じたサプライチェーンの再構築の動きにより、ヨーロッパの製造業各社においてPCB調達における「ニアショアリング（近隣国への生産移管）」への関心が高まっています。これは、必要な認証要件を満たした域内サプライヤーにとって、新たなビジネスチャンスが生まれるという構造的な好機をもたらしています。
競争力学は急速に統合されつつある
硬直化したプリント基板（PCB）市場は、これまで断片化が特徴でしました。つまり、異なる技術レベルの数百ものメーカーが、汎用セグメントでは価格競争、高性能セグメントでは品質競争を繰り広げていました。この断片化されたエコシステムは、現在、3つの方向から同時に圧力を受けています。
第一の制約となるのが、原材料価格の変動性です。プリント基板（PCB）製造における主要な投入コストを構成する銅箔や特殊積層板は、地政学的な要因による供給源の集中や、バッテリー製造分野からの需要競合に起因する、長期にわたる価格の不安定化に直面しているからです。こうしたコスト圧力は、調達ルートを統合・確立している大手メーカーにとっては吸収しやすいものですが、薄利で事業を展開する中堅メーカーにとっては、より厳しい負担となります。
- 第二の圧力は、技術の移行です。HDI（高密度相互接続）、高周波対応、そして車載グレードの要件を満たす分野が成長セグメントとなる中、高度なリソグラフィ技術や表面処理能力への設備投資を行っていないメーカーは、最も収益性の高い受注案件から事実上、締め出されつつあります。自動車や医療機器向けの用途に限っても、その認証プロセスには数年を要することから、参入障壁となる強固な「堀（Moat）」の存在が浮き彫りになっています。
- 最後に、自動車プラットフォーム、通信機器メーカー、大手スマートフォン組立業者など、最大規模のPCB（プリント基板）需要を牽引するOEM各社が、認定サプライヤーリストの合理化を進めています。2025年8月に稼働を開始したPolymatech Electronicsのエストニア新工場（HDIおよびリジッドフレックス対応）は、こうした市場動向に対する直接的な回答と言えます。同工場は、防衛、通信、産業機器分野に向けたヨーロッパ域内の製造拠点として機能し、顧客企業のアジア地域における単一サプライヤーへの過度な依存リスクを低減させることを目的としています。
この分野への参入、事業拡大、あるいは投資を検討している市場参加者にとって、高成長が見込まれるセグメントにおいて優位な地位を確立するための好機は、刻一刻と狭まりつつあります。自動車業界における認定取得のプロセスは、通常18ヶ月から36ヶ月を要します。また、5Gインフラの調達サイクルは、周波数帯域のオークション日程や政府による資金交付スケジュールと連動していますが、その一部はすでに具体的に見通せる状況にあります。現時点で必要な認定能力の確立に取り組んでいる企業は、単に将来の需要を推測して動いているわけではありません。すでに調達計画が進行中の案件において、確実に契約を獲得するための布石を打っているのです。
アナリストの視点：2026年以降、投資家および業界関係者が注視すべきポイント
リジッドPCB市場の動向を形成する短期的な指標は、技術代替、サプライチェーン政策、用途拡大という3つのテーマに集約されています。
- 技術代替の観点から見ると、リジッド基板とIC基板製造の境界は変化しつつあります。例えば、インテルなどが試験的に導入している最先端のチップパッケージング、高度なFCBGA基板、組み込み部品基板、ガラス基板などは、基板メーカーを半導体関連分野へと引き込んでいます。日本のIbiden とShinko Electric Industriesは既にこの分野で事業を展開しています。この境界を越えられる企業は、リジッド基板製造だけでは得られない、より大幅な利益率を実現できる可能性があります。
- サプライチェーン政策の観点から見ると、米国のCHIPS and Science ActとヨーロッパのChips Actは、国内半導体製造への数十億米ドル規模の投資を促進しています。アリゾナ、ドイツ、日本で建設中の半導体工場にとって、高度なパッケージング基板や高層テスト基板は必須の投入物であるため、基板への下流工程への影響は深刻です。これは、民生用電子機器の景気循環リスクとはほぼ無関係な、政府資金による需要牽引力を生み出しています。
- 用途拡大の観点から見ると、高輝度LCDモジュール市場と産業オートメーション分野は、ユニット当たりのリジッド基板含有量が増加している、隣接する需要チャネルとなっています。産業用IoTの導入、再生可能エネルギー管理システム、次世代医療診断など、いずれもレイヤー数の増加と仕様の厳格化が進んでいます。これらは複数年にわたる見通しが立つインフラレベルの調達プログラムであり、家電製品の好況・不況サイクルほど変動が激しくありません。
今、市場参加者にとっての問いは、需要の大きな波が到来した際、それを確実に捉えるために、自社の生産能力、認証、そして顧客との関係性が、適切な位置にあるかどうかという点であります。
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